VN-Index tăng 330 điểm, dòng tiền chủ lực đang ở đâu?

Key Points

• VN-Index phục hồi mạnh mẽ, tăng gần 330 điểm từ đáy tháng 4/2025, tiến sát mốc 1.430 điểm (cao nhất từ tháng 4/2022).
• Dòng vốn ngoại trở lại mạnh mẽ, mua ròng >7.000 tỷ đồng từ đầu tháng 7, tín hiệu tích cực cho triển vọng nâng hạng.
• Vốn hóa sàn HoSE đạt mức kỷ lục mới (6,087 triệu tỷ đồng).
• Thị trường có sự phân hóa rõ nét: nhiều mã ngân hàng vượt đỉnh lịch sử, trong khi nhiều bluechip lớn vẫn còn cách xa đỉnh cũ.
• HPG là cổ phiếu hiếm hoi giao dịch đồng pha với VN-Index, tiệm cận đỉnh giá tương ứng vùng đỉnh chỉ số.
• Chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cẩn trọng, ưu tiên cổ phiếu cơ bản tốt trong mùa báo cáo Q2 thay vì chạy theo đà tăng ngắn hạn.

Detailed Summary

• VN-Index đã phục hồi ấn tượng sau cú sốc thuế quan tháng 4/2025, vượt mốc 1.400 điểm và tiến sát vùng 1.430 điểm, mức cao nhất kể từ tháng 4/2022. So với đáy 1.094 điểm hồi tháng 4, chỉ số đã tăng gần 330 điểm, tương đương 30,1%.
• Thanh khoản duy trì sôi động, đáng chú ý là sự trở lại mạnh mẽ của dòng vốn ngoại. Từ đầu tháng 7, nhà đầu tư nước ngoài đã rót ròng hơn 7.000 tỷ đồng, với bốn phiên gần nhất mua ròng đều vượt nghìn tỷ.
• Giới phân tích nhận định dòng vốn ngoại thường đi trước lộ trình nâng hạng và triển vọng FTSE nâng hạng cuối năm 2025 có thể hút thêm 7 tỷ USD.
• Vốn hóa sàn HoSE đạt kỷ lục 6,087 triệu tỷ đồng, dù VN-Index vẫn thấp hơn đỉnh lịch sử khoảng 100 điểm. Vốn hóa tăng thêm gần 880.000 tỷ từ đầu năm, nhờ nhóm Vingroup và các mã chuyển sàn mới (VPL, GEE, DSE, NAB).
• Tuy nhiên, thị trường có sự phân hóa rõ nét: một số mã ngân hàng (TCB, STB, MBB, CTG) vượt đỉnh lịch sử, trong khi nhiều bluechip lớn (VNM, GAS, SAB, VJC) còn xa đỉnh cũ. Điều này cho thấy đà phục hồi chưa lan tỏa đều.
• HPG là cổ phiếu hiếm hoi đồng pha với VN-Index, tiệm cận mức đỉnh 24.800 đồng, tương ứng vùng đỉnh lịch sử của chỉ số.
• VN-Index đang tiến sát vùng 1.430 điểm, mốc trước khi thị trường lao dốc mạnh năm 2022. Chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên cẩn trọng trong bối cảnh mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II, chờ đợi nhịp điều chỉnh để chọn cổ phiếu nền tảng cơ bản tốt thay vì hưng phấn ngắn hạn.

Conclusions

• VN-Index đang trong giai đoạn phục hồi mạnh mẽ được thúc đẩy bởi dòng vốn ngoại tích cực và kỳ vọng nâng hạng.
• Thị trường ghi nhận mức vốn hóa kỷ lục mới trên HoSE.
• Sự phân hóa giữa các nhóm ngành, đặc biệt là ngân hàng và bluechip, cho thấy động lực tăng trưởng chưa đồng đều.
• Giai đoạn hiện tại tiềm ẩn rủi ro khi chỉ số tiệm cận vùng đỉnh cũ và bước vào mùa báo cáo kết quả kinh doanh.
• Chiến lược đầu tư thận trọng, tập trung vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc được chuyên gia khuyến nghị.