Vì sao doanh nghiệp lên sàn chứng khoán ngày càng teo tóp?

Key Points

• Số lượng doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam đang giảm.
• Thủ tục niêm yết phức tạp, tốn kém và thiếu minh bạch là rào cản lớn.
• Vốn điều lệ yêu cầu cao gây khó khăn cho doanh nghiệp vừa và nhỏ.
• Bất cập thị trường như tình trạng làm giá, thiếu minh bạch làm giảm niềm tin.
• Cần cải cách thủ tục, tăng cường minh bạch và hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ để thu hút niêm yết.

Detailed Summary

• Số lượng doanh nghiệp niêm yết giảm trong 5 năm qua, từ 1.628 mã năm 2020 xuống còn 1.591 mã đầu năm 2025. Mặc dù năm 2024 có nhiều doanh nghiệp niêm yết mới, nhưng số lượng hủy niêm yết cũng đáng kể do lỗ lũy kế hoặc vi phạm công bố thông tin.
• Thủ tục niêm yết nhiêu khê, chi phí lớn, bao gồm IPO, tái cấu trúc doanh nghiệp, thuê tư vấn. Nhiều doanh nghiệp “gia đình” e ngại mất quyền kiểm soát khi có thêm cổ đông.
• Vốn điều lệ tối thiểu cao (30 tỷ đồng cho HNX, 120 tỷ đồng cho HoSE) là rào cản lớn đối với DNVVN. Việc chuyển đổi sang công ty đại chúng đòi hỏi cam kết và tầm nhìn dài hạn.
• Sự thiếu minh bạch, làm giá cổ phiếu, quản lý thị trường yếu kém làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư và doanh nghiệp.
• TS. Nguyễn Hữu Huân đề xuất tái cấu trúc thị trường, đơn giản hóa thủ tục, giảm chi phí, ứng dụng công nghệ, và tạo “sân chơi” cho DNVVN trên Upcom để huy động vốn trung và dài hạn.

Conclusions

• Thị trường chứng khoán Việt Nam cần cải thiện mạnh mẽ về thủ tục, minh bạch và hỗ trợ DNVVN để thu hút thêm doanh nghiệp niêm yết, tăng sức hấp dẫn và phát triển bền vững.