SGI Capital: Mốc "ám ảnh" 1200 giờ trở thành hỗ trợ mạnh, nhà đầu tư nên lạc quan

Key Points

• Mỹ tạm dừng thuế quan giúp thị trường ổn định, đàm phán tích cực.
• Chính phủ Việt Nam đẩy mạnh chính sách tài khóa, ưu tiên tư nhân.
• Dollar Index giảm, giảm áp lực tỷ giá và bán ròng của khối ngoại.
• Định giá thị trường chứng khoán Việt Nam ở mức thấp lịch sử.
• Mốc 1200 VN-Index trở thành hỗ trợ mạnh, cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Detailed Summary

• Việc Mỹ tạm dừng thuế quan 90 ngày (trừ Trung Quốc) và tiến trình đàm phán tích cực đã làm dịu thị trường tài chính. SGI Capital dự báo mức thuế cuối cùng sẽ thấp hơn dự kiến ban đầu. Việt Nam nằm trong 6 nước được ưu tiên đàm phán.
• Chính phủ Việt Nam tập trung giải ngân dự án hạ tầng, miễn giảm thuế, và thông qua Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân, tạo điều kiện thuận lợi cho tăng trưởng GDP 8%. Đây được đánh giá là thay đổi quan trọng trong chính sách kinh tế.
• Dollar Index giảm 10% từ đỉnh 2025, kết thúc chu kỳ tăng giá 4 năm. Điều này giảm áp lực tỷ giá VND, hỗ trợ xuất khẩu và thu hút dòng vốn ngoại trở lại thị trường Việt Nam sau giai đoạn bán ròng mạnh.
• Khối ngoại bán ròng mạnh trong tháng 4 nhưng đã quay lại mua ròng cuối tháng 4 và đầu tháng 5. Dòng vốn nội cũng tham gia tích cực mua vào trong thời gian thị trường giảm mạnh.
• Định giá thị trường chứng khoán Việt Nam hiện tại rất thấp so với các lần VN-Index ở mức 1200 trước đây. Trong khi các kênh đầu tư khác như bất động sản, vàng, tiền số đều tăng mạnh, chứng khoán vẫn ở dưới đỉnh 2022. Mốc 1200 giờ đây trở thành hỗ trợ mạnh, tạo cơ hội đầu tư hấp dẫn.
• Mặc dù vẫn tồn tại rủi ro từ thuế quan, định giá thấp hiện tại đã phản ánh phần lớn rủi ro này. SGI Capital khuyến nghị mua và nắm giữ dài hạn nhiều cổ phiếu sẽ mang lại hiệu quả cao.

Conclusions

• Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở vùng định giá hấp dẫn.
• Mốc 1200 điểm của VN-Index không còn là rào cản mà là hỗ trợ mạnh.
• Nhà đầu tư nên lạc quan và xem xét cơ hội đầu tư dài hạn.