Những sự kiện tài chính quan trọng sẽ diễn ra trong tuần 5-10/5

Key Points

• Cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
• Các dữ liệu kinh tế quan trọng từ Trung Quốc và Châu Á (thương mại, lạm phát, tăng trưởng).
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và các ngân hàng châu Âu khác dự kiến hành động về lãi suất trong bối cảnh lo ngại thuế quan.
• Các quyết định lãi suất tại các thị trường mới nổi (Brazil, Ba Lan).

Detailed Summary

• Cuộc họp của Fed diễn ra vào thứ Tư (7/5). Thị trường dự đoán lãi suất sẽ giữ nguyên, nhưng tâm điểm là thời điểm cắt giảm tiếp theo, đặc biệt là khả năng vào tháng 6. Fed cần cân bằng giữa nguy cơ suy thoái (sau dữ liệu GDP Q1 giảm) và lạm phát do thuế quan. Áp lực chính trị từ Trump đối với Chủ tịch Powell là đáng chú ý.
• Tại Châu Á, dữ liệu thương mại của Trung Quốc (9/5) và lạm phát (10/5) lần đầu tiên cho thấy tác động của mức thuế 145% của Mỹ. Trung Quốc có thể đối mặt nguy cơ giảm phát nếu chiến tranh thương mại kéo dài. Các quốc gia khác như Indonesia, Thái Lan, Philippines công bố dữ liệu tăng trưởng/CPI, đối mặt rủi ro thuế quan và khả năng **cần thêm cắt giảm lãi suất**.
• Ở Châu Âu, Anh cho thấy dấu hiệu tích cực bất thường (GBP tăng, FTSE tăng, kỳ vọng cắt lãi suất) nhưng Ngân hàng Anh (BoE) lo ngại về **kịch bản giảm phát** do xung đột thương mại. Hầu hết thị trường dự đoán BoE sẽ cắt giảm lãi suất 1/4 điểm vào thứ Năm (8/5). Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) cũng dự kiến cắt giảm cùng ngày, có thể thúc đẩy ECB cắt lãi suất lần thứ 8 vào tháng 6. Lợi suất trái phiếu Anh đang giảm.
• Tại thị trường mới nổi, các ngân hàng trung ương phải điều hướng tác động thương mại và USD yếu. Ngân hàng Trung ương Brazil (họp 6-7/5) có thể tăng lãi suất do triển vọng kinh tế và lạm phát cao. Ngân hàng Trung ương Ba Lan (họp 6-7/5) có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến do lạm phát thấp hơn dự kiến.

Conclusions

• Tuần này tập trung vào tác động ban đầu của thuế quan Mỹ đối với thương mại, lạm phát toàn cầu (đặc biệt TQ) và phản ứng chính sách tiền tệ.
• Các ngân hàng trung ương đối mặt với thách thức cân bằng giữa **nguy cơ suy thoái, lạm phát và áp lực chính trị**, dẫn đến phản ứng chính sách khác nhau.
• Xu hướng chính sách tiền tệ phân hóa rõ rệt: khả năng cắt giảm ở Âu/một số Á/Ba Lan; giữ nguyên/chờ ở Mỹ; khả năng tăng ở Brazil.