Hé lộ những "nỗi lo" trong nửa cuối năm và loạt sự kiện kinh tế đáng chú ý trong tuần 1-5/7

Key Points

• Nửa đầu năm 2025 chứng kiến nhiều biến động thị trường, USD giảm mạnh nhất từ thập niên 1970.
• Thị trường chứng khoán phân hóa, vàng và cổ phiếu quốc phòng châu Âu tăng mạnh.
• Các lo ngại cho nửa cuối năm bao gồm nợ Mỹ, chính sách tài chính và thuế quan của ông Trump.
• Dữ liệu việc làm Mỹ tháng 6 và diễn đàn ECB tuần 1-5/7 là tâm điểm theo dõi tín hiệu chính sách lãi suất.
• Kinh tế Trung Quốc phục hồi chậm, đối mặt áp lực giảm phát và căng thẳng thương mại.
• Hoạt động M&A toàn cầu và tại Mỹ tăng mạnh trong nửa đầu năm, triển vọng lạc quan cho cả năm 2025.

Detailed Summary

• Năm 2025 đã đi được nửa chặng đường với nhiều **biến động bất ngờ**, đặc biệt sau khi **ông Trump trở lại nắm quyền**. **Đồng USD** có khởi đầu năm **tệ nhất kể từ đầu thập niên 1970** do lo ngại về nợ nần của Mỹ.
• Thị trường chứng khoán phân hóa: nhóm "Magnificent 7" của Mỹ **đi ngang**, trong khi **Big Tech Trung Quốc tăng gần 20%**, **vàng tăng 25%** và cổ phiếu **quốc phòng châu Âu tăng bùng nổ 60%**.
• Nửa cuối năm 2025 dự báo tiếp tục nhiều yếu tố khó lường như việc Tổng thống Trump thúc đẩy **dự luật tài chính "Big Beautiful"** và **thời hạn tạm hoãn áp thuế kết thúc ngày 9/7**.
• Tuần 1-5/7 có các sự kiện kinh tế đáng chú ý: **Dữ liệu việc làm Mỹ tháng 6** (3/7) dự kiến tạo thêm 129.000 việc làm (chậm hơn tháng 5), ảnh hưởng đến quyết định **cắt giảm lãi suất của Fed**. Chủ tịch Powell cảnh báo **thuế quan tăng có thể đẩy lạm phát lên cao hơn**.
• **Diễn đàn thường niên của ECB** (2/7) tại Bồ Đào Nha sẽ tập trung thảo luận về **bất ổn địa chính trị** và tìm kiếm tín hiệu chính sách lãi suất. Dữ liệu **lạm phát khu vực đồng euro tháng 6** cũng được công bố.
• **Kinh tế Trung Quốc phục hồi chậm**: Dữ liệu **PMI sản xuất tháng 6** (1-2/7) dự kiến vẫn **ảm đạm** do ảnh hưởng từ **thuế quan của Mỹ** lên hoạt động sản xuất. Áp lực **giảm phát** và **căng thẳng thương mại Mỹ-Trung** vẫn hiện hữu.
• **Hoạt động M&A toàn cầu** nửa đầu năm 2025 **tăng gần 25%** (đạt hơn 2 nghìn tỷ USD), tại **Mỹ tăng gần 8%**. Trung Quốc và Nhật Bản chứng kiến tăng trưởng mạnh mẽ. Khảo sát cho thấy **lạc quan về M&A cả năm 2025** dù thuế quan ảnh hưởng, kỳ vọng chính sách thuế và chống độc quyền mới sẽ thúc đẩy giao dịch.

Conclusions

• Nửa cuối năm 2025 được dự báo tiếp tục đối mặt với **những bất ổn đáng kể** từ chính sách kinh tế, thương mại và địa chính trị toàn cầu.
• Quyết định về **chính sách tiền tệ của Fed và ECB** sẽ là yếu tố then chốt, phụ thuộc vào diễn biến dữ liệu kinh tế và tình hình chính trị.
• **Kinh tế Trung Quốc** vẫn là một ẩn số với tốc độ phục hồi chậm và các thách thức từ bên ngoài.
• Bất chấp biến động, **thị trường M&A** cho thấy tín hiệu tích cực, với kỳ vọng tăng trưởng trong năm 2025.