Dư nợ margin toàn thị trường lập kỷ lục mới, xuất hiện 3 công ty chứng khoán cho vay hơn 20.000 tỷ

Key Points

• Dư nợ margin đạt mức cao kỷ lục 240.000 tỷ đồng, tăng 17.000 tỷ so với cuối quý 3/2024.
• 8 công ty chứng khoán có dư nợ trên 10.000 tỷ đồng, trong đó TCBS dẫn đầu với gần 26.000 tỷ.
• HSBC, Vietcap, VPBankS, ACBS ghi nhận tăng trưởng dư nợ mạnh trong quý cuối năm 2024.
• Mức tăng dư nợ đến từ hoạt động vay deal của cổ đông lớn và lãnh đạo doanh nghiệp, không hoàn toàn đến từ nhu cầu đòn bẩy của nhà đầu tư cá nhân.

Detailed Summary

• Các công ty chứng khoán lớn như TCBS, HSC, VPS, Vietcap, MBS, VPBankS, KIS VN có dư nợ vượt xa thời kỳ thị trường bùng nổ vào cuối năm 2021.
• SSI ghi nhận mức tăng dư nợ mạnh nhất trong quý cuối 2024, đạt 22.000 tỷ đồng.
• Xuất hiện làn sóng tăng vốn trong ngành chứng khoán, mở ra khả năng xuất hiện thêm công ty chứng khoán dư nợ tỷ USD.
• Dư nợ margin tăng cao trong bối cảnh giao dịch thị trường ảm đạm, cho thấy dòng vốn không hoàn toàn chảy vào thị trường.
• Các công ty chứng khoán đang có xu hướng "ngân hàng hoá" và "shadow banking", cho vay dễ dàng hơn thông qua thế chấp cổ phiếu.

Conclusions

• Dư nợ margin cao có thể gây rủi ro cho thị trường khi giá cổ phiếu giảm mạnh.
• Xu hướng "ngân hàng hoá" của các công ty chứng khoán cần được quản lý chặt chẽ để tránh rủi ro hệ thống.
• Việc kiểm soát rủi ro tín dụng, tăng tính minh bạch và tăng cường giám sát là rất quan trọng.