CPI Mỹ tháng 4 bất ngờ tăng thấp nhất 4 năm: Fed liệu có cắt giảm lãi suất vào tháng tới?

Key Points

• CPI tháng 4/2025 tăng 2.3%, thấp hơn dự báo và là mức thấp nhất kể từ 2/2021.
• CPI lõi tăng 0.2% trong tháng 4 và 2.8% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Giá nhà ở là động lực chính đẩy lạm phát, tăng 0.3% trong tháng 4.
• Fed giữ nguyên lãi suất, chờ thêm dữ liệu về tác động của thuế quan.
• Ảnh hưởng của thuế quan chưa rõ ràng, có thể tác động mạnh hơn từ tháng 5-10.

Detailed Summary

• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tháng 4/2025 chỉ tăng 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn dự đoán 2.4% của Dow Jones và là mức thấp nhất trong 4 năm. CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0.2% trong tháng và 2.8% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Giá nhà ở tăng 0.3% và đóng góp hơn một nửa vào mức tăng CPI chung. Giá năng lượng tăng 0.7% sau khi giảm tháng trước, trong khi giá thực phẩm giảm 0.1%. Giá xe đã qua sử dụng giảm tiếp trong tháng thứ hai liên tiếp.
• Fed giữ nguyên lãi suất, chờ đánh giá tác động của thuế quan. Thị trường dự đoán 92% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6. Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo việc duy trì thuế quan hiện tại có thể làm tăng lạm phát, giảm tăng trưởng và tăng tỷ lệ thất nghiệp.
• Các chuyên gia cho rằng việc tích trữ hàng hóa trước khi thuế quan có hiệu lực đã làm giảm ảnh hưởng của thuế lên CPI trong tháng 4. Tác động thực sự của thuế quan có thể sẽ rõ ràng hơn trong những tháng tới (5-10).
• Mỹ đã có các thỏa thuận thương mại với Trung Quốc và Anh, dẫn đến việc giảm hoặc duy trì một số mức thuế quan.

Conclusions

• Lạm phát Mỹ đang hạ nhiệt, nhưng vẫn cần theo dõi sát sao tác động của thuế quan và giá nhà ở.
• Quyết định của Fed về lãi suất trong tháng 6 sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế trong thời gian tới.
• Ảnh hưởng lâu dài của thuế quan đến lạm phát và kinh tế Mỹ vẫn chưa rõ ràng.