Cổ phiếu Đạt Phương (DPG) tăng hơn 40% trong hơn 1 tháng: Điều gì đang diễn ra?

Key Points

• DPG stock rose over 42% since mid-May, reaching VND 45,150 on June 17.
• Market anticipates positive impacts from Quảng Nam-Đà Nẵng merger and Đà Nẵng Free Trade Zone on DPG's key real estate assets in Hội An.
• Upcoming corporate actions: 10% cash dividend and 60% stock dividend (record date June 12).
• Strong Q1 2025 results driven by construction and hydropower.
• Significant construction backlog (>VND 6,000 billion) secures revenue for 2025-2026.
• Key real estate projects (Casamia Balanca, Bình Dương Resort) showing positive legal/sales progress for 2025-2027 growth.
• New ultra-clear glass factory project starting operation Q2/2026.
• Positive outlook from ACBS for 2025 (+14% revenue, +29% profit).

Detailed Summary

• Cổ phiếu DPG của Tập đoàn Đạt Phương đã **tăng hơn 42%** từ giữa tháng 5, đạt mức giá trần **45.150 đồng/cp** vào ngày 17/6.
• DPG hoạt động trong các lĩnh vực xây dựng, năng lượng, bất động sản (tập trung tại **Quảng Nam, đặc biệt Hội An**), dịch vụ nghỉ dưỡng và sản xuất.
• Ngày 12/6, Quốc hội thông qua **sáp nhập tỉnh Quảng Nam với TP Đà Nẵng** thành một thành phố trực thuộc Trung ương (TP Đà Nẵng) từ năm 2025, kỳ vọng gia tăng giá trị BĐS khu vực.
• Thành lập **Khu thương mại tự do Đà Nẵng** (quy mô 1.881ha) với mục tiêu trở thành mắt xích chuỗi cung ứng toàn cầu, trung tâm sản xuất/chuyển khẩu, thúc đẩy công nghệ cao, gắn với trung tâm tài chính quốc tế.
• Ngày 12/6 là ngày đăng ký cuối cùng nhận **cổ tức 10% bằng tiền** (1.000 đồng/cp, thanh toán 4/7/2025) và **phát hành gần 37,8 triệu cổ phiếu thưởng (tỷ lệ 60%)**, nâng vốn điều lệ DPG lên trên 1.000 tỷ đồng.
• Theo ACBS, **gia tăng đầu tư công** sẽ mang lại nhiều dự án xây dựng cho DPG. Giá trị **backlogs đến Q1/2025 đạt hơn 6.000 tỷ đồng** (>2 lần doanh thu xây lắp 2024), là cơ sở ghi nhận doanh thu/lợi nhuận 2025-2026.
• Thị trường BĐS nghỉ dưỡng kỳ vọng **phục hồi**, các dự án DPG mở bán từ 2025 sẽ dẫn dắt tăng trưởng 2026-2027.
• **Q1/2025:** Doanh thu đạt **527 tỷ** (+23,9%), LNST công ty mẹ **65 tỷ** (+24,5%), nhờ tăng trưởng mảng xây lắp và thủy điện. Trúng thầu mới **>3.000 tỷ**, DPG >1.500 tỷ.
• Dự án **KĐT Casamia Balanca** (31ha): Dự kiến hoàn tất pháp lý/định giá đất Q2/2025, đủ đk bán hàng. Dự kiến **mở bán từ Q2/2025**, mục tiêu bán 50% biệt thự trong năm.
• Dự án **Khu nghỉ dưỡng Bình Dương** (183ha): Tích cực về pháp lý, dự kiến được **giao lại quyền đầu tư tháng 5-6/2025**.
• Đã khởi công **nhà máy kính hoa siêu trắng** tháng 3/2025, dự kiến vận hành Q2/2026 (doanh thu 1.200-1.500 tỷ/năm).
• ACBS dự phóng **2025**: Doanh thu 4.081 tỷ (+14%), LNST 289 tỷ (+29%).

Conclusions

• DPG's recent stock surge reflects market optimism stemming from **macro-level changes** (Quảng Nam-Đà Nẵng merger, Đà Nẵng FTZ) enhancing the potential of its core real estate assets.
• Strong **business performance** in Q1, substantial construction backlogs, and the anticipated progress/sales of key real estate projects provide a solid foundation for future growth.
• Upcoming **corporate actions** (dividend, bonus shares) and the strategic move into a **new manufacturing segment** (glass factory) further contribute to the positive outlook for DPG.