Biên bản cuộc họp Fed tháng 5 được công bố: Nỗi lo lạm phát, thất nghiệp hiện hữu, khả năng sớm cắt giảm lãi suất càng xa vời

Key Points

• Biên bản họp Fed tháng 5 cho thấy lo ngại về lạm phát và thất nghiệp gia tăng.
• Chính sách thuế của chính quyền Trump gây bất ổn, ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu và USD.
• Fed giữ nguyên lãi suất, “án binh bất động” chờ rõ tác động chính sách thuế.
• Rủi ro lạm phát kéo dài, khả năng cắt giảm lãi suất thấp.
• Dự báo thất nghiệp tăng mạnh trong 2 năm tới.

Detailed Summary

• Mặc dù Tổng thống Trump hoãn áp thuế, Fed vẫn lo ngại về tác động lâu dài của chính sách này. Sự biến động thị trường trái phiếu và nguy cơ USD mất vai trò tài sản trú ẩn an toàn được đặc biệt lưu tâm.
• Fed đối mặt với tình thế khó khăn: kiềm chế lạm phát bằng chính sách thắt chặt hay hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng và việc làm? Hầu hết quan chức Fed cho rằng rủi ro lạm phát kéo dài hơn dự kiến.
• Fed dự báo lạm phát tăng mạnh và thị trường lao động suy yếu, tỷ lệ thất nghiệp có thể vượt 4,6% (mức giới hạn để duy trì lạm phát ổn định). Tỷ lệ thất nghiệp hiện tại (tháng 4) là 4.2%.
• Fed giữ nguyên lãi suất (4.25% - 4.5%), chờ đợi tác động của chính sách thuế Trump rõ ràng hơn. Khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới thấp, trái ngược với dự báo 2 đợt giảm lãi suất trước đó.
• Cuộc họp tiếp theo vào 17-18/6 sẽ công bố dự báo mới về lạm phát, việc làm và tăng trưởng kinh tế.

Conclusions

• Biên bản họp Fed phản ánh sự thận trọng trước những bất ổn kinh tế do chính sách thuế của chính quyền Trump gây ra.
• Lạm phát và thất nghiệp gia tăng là mối lo chính, khiến việc cắt giảm lãi suất trở nên khó khăn.
• Fed sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tình hình kinh tế trước khi đưa ra quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo.