Biên bản cuộc họp Fed tháng 5 được công bố: Nỗi lo lạm phát, thất nghiệp hiện hữu, khả năng sớm cắt giảm lãi suất càng xa vời

Key Points

• Biên bản cuộc họp Fed tháng 5 cho thấy lo ngại về lạm phát và thất nghiệp gia tăng.
• Chính sách thuế của chính quyền Trump gây bất ổn, ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu và USD.
• Fed giữ nguyên lãi suất, ưu tiên quan sát tác động của chính sách thuế trước khi quyết định.
• Dự báo lạm phát tăng mạnh, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao trong năm nay và hai năm tới.
• Khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai gần giảm mạnh.

Detailed Summary

• Mặc dù Tổng thống Trump hoãn áp thuế nhập khẩu, Fed vẫn lo ngại về tác động tiêu cực của chính sách này. Biên bản nhấn mạnh sự biến động thị trường trái phiếu và nguy cơ USD mất vai trò tài sản trú ẩn an toàn là những rủi ro đáng kể.
• Fed đối mặt với tình thế khó khăn: lạm phát và thất nghiệp cùng tăng. Họ phải lựa chọn giữa kiềm chế lạm phát bằng chính sách thắt chặt hoặc hạ lãi suất hỗ trợ tăng trưởng và việc làm. Hầu hết quan chức Fed cho rằng rủi ro lạm phát kéo dài hơn dự kiến.
• Fed dự báo lạm phát tăng mạnh và thị trường lao động suy yếu, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên trên 4.6% (mức giới hạn dài hạn của Fed để duy trì lạm phát ở mức 2%). Điều này khiến Fed thận trọng hơn trong việc điều chỉnh lãi suất.
• Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25% - 4.5% và sẽ tiếp tục theo dõi tác động của chính sách thuế trước khi đưa ra quyết định. Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh Fed đang "án binh bất động".
• Dự báo cắt giảm lãi suất hai lần vào cuối năm 2025 (mỗi lần 0.25%) từ cuộc họp tháng 3 đã trở nên không chắc chắn.

Conclusions

• Bất ổn kinh tế do chính sách thuế của chính quyền Trump gây ra khiến Fed thận trọng hơn.
• Việc cùng lúc đối mặt với nguy cơ lạm phát và thất nghiệp gia tăng đặt Fed vào thế khó.
• Khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới giảm đi đáng kể.
• Fed sẽ tiếp tục theo dõi tình hình kinh tế trước khi đưa ra bất kỳ quyết định chính sách nào.